Chứng khoán Việt Nam 2025 nâng hạng, hút dòng vốn ngoại

Ngày 27/12, trao đổi tại hội thảo đầu tư trực tuyến năm 2025 (Investment Webinar 2025) dành cho các nhà đầu tư quan tâm đến thị trường chứng khoán Việt Nam, do Công ty Cổ phần Chứng khoán Phú Hưng, các chuyên gia đã cùng nhau bàn về cơ hội hút vốn ngoại của chứng khoán Việt Nam năm 2025.

Về mặt cơ hội, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) thời gian qua đã cho thấy những sự quyết tâm trong vấn đề giải quyết bài toán nâng hạng thông qua việc sửa đổi luật chứng khoán. Nút thắt giao dịch ký quỹ trước (pre-funding) dành cho nhà đầu tư nước ngoài đã được tháo gỡ và mở ra cơ hội nâng hạng thị trường vào năm 2025, từ đó thu hút được dòng vốn ngoại quay trở lại và thúc đẩy thanh khoản thị trường chung tăng lên.

Trong khi đó, triển vọng bối cảnh kinh tế năm 2025 của Việt Nam vẫn khả quan với GDP dự báo tăng trưởng trên 7%. Áp lực tỷ giá sẽ giảm bớt khi mặt bằng lãi suất tại các Ngân hàng Trung ương trên thế giới dần hạ nhiệt, từ đó cũng thu hút dòng vốn trong và ngoài nước chảy vào thị trường chứng khoán. Đà tăng trưởng của nền kinh tế cũng sẽ được phản ánh vào kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trên sàn, từ đó thúc đẩy giá cổ phiếu tăng lên.

Về mặt định giá, chứng khoán Việt Nam hiện nay có mức P/E dự phóng năm 2025 dưới 10 lần, tức thấp hơn 2 lần độ lệch chuẩn so với mức trung bình 10 năm gần nhất. Mức P/E dự phóng này cũng là thấp nhất nếu so sánh với các thị trường chứng khoán trong khu vực Đông Nam Á. Do đó, đây là thời điểm thích hợp để nhà đầu tư cân nhắc tham gia trở lại với thị trường chứng khoán Việt Nam.

Tuy nhiên, cũng có những thách thức mà nhà đầu tư cần lưu tâm như căng thẳng địa chính trị leo thang hay những chính sách khó đoán của ông Donald Trump khi tái đắc cử có ảnh hưởng không chỉ đến thương mại mà còn các chính sách tiền tệ và tài khóa khác của Việt Nam.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích Công ty Chứng khoán Phú Hưng (PHS) nhận định, năm 2025 sẽ là một năm bước ngoặt của TTCK Việt Nam. UBCKNN thời gian qua đã cho thấy những sự quyết tâm trong vấn đề giải quyết bài toán nâng hạng thông qua việc sửa đổi luật chứng khoán. Nút thắt giao dịch phải ký quỹ trước (pre-funding) dành cho nhà đầu tư nước ngoài cũng đã được tháo gỡ và cánh cửa nâng hạng đã rộng mở hơn. Tuy nhiên, để đạt được mục tiêu nâng hạng thị trường vào năm 2025 và thu hút mạnh mẽ dòng vốn quốc tế, bên cạnh việc kinh tế chung tăng trưởng tốt, Việt Nam cần tiếp tục cải thiện tính minh bạch, thanh khoản và cơ sở hạ tầng pháp lý. Đây sẽ là nền tảng quan trọng để TTCK Việt Nam thu hút mạnh mẽ dòng vốn quốc tế, khẳng định vị thế trên bản đồ tài chính toàn cầu.

Đồng quan điểm, ông Nguyễn Mạnh Dũng - Giám đốc Nghiên cứu Chiến lược thị trường HSC cho rằng, dòng vốn ngoại có khả năng quay trở lại mạnh mẽ hơn trong nửa cuối năm 2025 sau giai đoạn bán ròng kéo dài. Bối cảnh kinh tế thế giới, đặc biệt là từ Mỹ và châu Âu, cũng sẽ tác động lớn đến thị trường Việt Nam. Nếu những bất ổn như suy thoái kinh tế toàn cầu hay biến động lãi suất được kiểm soát, Việt Nam sẽ tiếp tục hưởng lợi từ vị thế là điểm đến đầu tư hấp dẫn với tỷ suất lợi nhuận cao.